High-Yield Obligaties

High-yield obligaties zijn een optie voor beleggers die op zoek zijn naar hogere rendementen in vergelijking met traditionele obligaties. Maar zoals bij elke belegging, komen ook hier kansen en risico’s bij kijken. In dit artikel verkennen we wat high-yield obligaties zijn, hoe ze werken, en de voor- en nadelen van het beleggen hierin.

Wat zijn high-yield obligaties?

High-yield obligaties, ook wel junk bonds genoemd, zijn obligaties die worden uitgegeven door bedrijven of overheden met een lagere kredietwaardigheid. Dit betekent dat de kans groter is dat de uitgever niet in staat zal zijn om de schuld af te lossen. Vanwege dit hogere risico bieden high-yield obligaties doorgaans een hoger rendement dan obligaties met een hogere kredietwaardigheid.


High-yield obligaties zijn vaak afkomstig van organisaties met een lagere kredietwaardigheid, zoals vastgesteld door kredietbeoordelingsbureaus zoals Moody's, S&P, en Fitch. Deze organisaties kunnen zowel bedrijven als overheden zijn. Bijvoorbeeld, bedrijven in sectoren zoals technologie of biotechnologie, die doorgaans hogere risico’s en volatiliteit kennen, geven vaak high-yield obligaties uit. Bedrijven in financiële problemen of in een herstructureringsfase kunnen ook tot deze categorie behoren, omdat ze een groter risico vormen voor beleggers.

Daarnaast zijn er landen met opkomende economieën, zoals sommige landen in Latijns-Amerika, Afrika en Azië, die high-yield obligaties uitgeven. Deze landen hebben mogelijk niet de economische stabiliteit en financiële reserves die ontwikkelde landen hebben, waardoor hun obligaties als riskanter worden beschouwd en daarom een hogere rente bieden. Bijvoorbeeld, obligaties uitgegeven door landen zoals Argentinië, Turkije, of Zuid-Afrika zouden als high-yield beschouwd kunnen worden vanwege de economische en politieke risico’s in deze regio’s.

vrouw-beleggen-in-obligaties
obligation investment

Hoe werken high-yield obligaties?

High-yield obligaties werken op basis van een eenvoudig principe waarbij beleggers geld lenen aan de uitgever—vaak een bedrijf of een overheid—in ruil voor periodieke rentebetalingen en de belofte dat de hoofdsom wordt terugbetaald op de vervaldatum. De kern van high-yield obligaties is echter het evenwicht tussen risico en beloning. Deze obligaties dragen een hoger risico op wanbetaling door de uitgever, wat doorgaans gecompenseerd wordt door een hogere rente, wat weer aantrekkelijk is voor beleggers die een hoger rendement zoeken.

High-yield obligaties, ook bekend als ‘junk bonds’, hebben meestal een lagere kredietbeoordeling in vergelijking met investment-grade obligaties. De lagere rating wijst op een grotere kans dat de uitgever in gebreke blijft, en daarom vereisen beleggers een hogere vergoeding voor het genomen risico. Deze obligaties kunnen variëren in looptijd, rentevoet, en uitgevers, waardoor er verschillende keuzes zijn voor beleggers met uiteenlopende voorkeuren en risicotoleranties.

Beleggers hebben de optie om direct in individuele high-yield obligaties te beleggen of om te investeren via high-yield obligatiefondsen. Deze fondsen beheren een gediversifieerde portefeuille van verschillende high-yield obligaties en streven ernaar om risico’s te spreiden en een stabiel rendement te genereren. Het voordeel van het investeren via fondsen is dat het beleggers toegang geeft tot een breder scala aan high-yield obligaties dan wanneer ze zelf direct in individuele obligaties zouden beleggen, wat kan helpen om het risico te verminderen door diversificatie. Fondsen worden beheerd door professionele fondsmanagers die gespecialiseerd zijn in het analyseren en selecteren van high-yield obligaties, en die voortdurend de marktomstandigheden en kredietrisico’s beoordelen om optimale investeringsbeslissingen te nemen.

Voordelen van high yield obligatiefondsen

Beleggen in high yield obligatiefondsen kan verschillende voordelen bieden, waaronder:
icons-128-white_money arrows up rendement

Hoger rendement

Het meest opvallende voordeel van high-yield obligatiefondsen is het potentieel voor een hoger rendement. Terwijl investment-grade obligaties veiliger kunnen zijn, kunnen ze in een lager renteklimaat slechts bescheiden rendementen bieden. High-yield obligaties kunnen in dergelijke omstandigheden een significante inkomstenbron zijn, waardoor beleggers hun totale portefeuille rendement kunnen verhogen.

icons-128-white_money arrows up rendement

Diversificatie

High-yield obligatiefondsen bieden toegang tot een veelheid aan high-yield obligaties van verschillende emittenten en sectoren. Dit zorgt niet alleen voor spreiding van het risico, maar stelt beleggers ook in staat om te profiteren van groeimogelijkheden in verschillende bedrijfstakken en geografische regio’s. Bovendien kan diversificatie helpen om het effect van eventuele negatieve prestaties van individuele obligaties te verzachten, wat de portefeuille stabiliteit ten goede komt.

Nadelen van high yield obligatiefondsen

Ondanks de voordelen, komen er ook risico's kijken bij het beleggen in high yield obligaties, en het is essentieel om deze te begrijpen:
icons-128-white_risk

Hoger risico

Met hogere potentiële rendementen komen onvermijdelijk hogere risico’s. Het risico op wanbetaling is significant bij high-yield obligaties. Dit is het geval wanneer de uitgever van de obligatie financiële problemen ondervindt en niet in staat is om de schuld terug te betalen. Dit risico is inherent hoger bij ondernemingen of overheden met een lagere kredietwaardigheid, wat tot financiële verliezen voor de belegger kan leiden.

icons-128-white_stock-market

Marktvolatiliteit

High-yield obligaties zijn over het algemeen meer blootgesteld aan marktschommelingen en economische cycli. Tijdens periodes van economische onzekerheid of financiële stress kunnen high-yield obligaties bijzonder volatiel zijn, wat kan resulteren in aanzienlijke prijsschommelingen. Een begrip van de marktdynamiek en een zorgvuldige selectie van high-yield obligaties zijn cruciaal om de impact van marktvolatiliteit te beperken.

icons-128-white_prediction

Liquiditeitsrisico

Niet alle high-yield obligaties zijn gemakkelijk verhandelbaar. In sommige gevallen kan het moeilijk zijn om kopers te vinden, vooral tijdens marktonrust. Dit kan leiden tot problemen wanneer beleggers snel hun posities moeten liquideren, en kan ook de spreads tussen bied- en laatprijzen vergroten. Deze liquiditeitsproblemen kunnen de vermogenswaarde en de winstgevendheid van de belegging aantasten.

Beleggen in high-yield obligaties: in het kort

Het beleggen in high-yield obligaties kan een optie zijn voor beleggers die bereid zijn om meer risico te nemen in ruil voor hogere rendementen. Het is echter van cruciaal belang om een gedegen onderzoek te doen naar de onderliggende activa en om te overwegen hoe dergelijke investeringen passen binnen de algehele beleggingsstrategie en risicotolerantie. Een zorgvuldige analyse van de kredietwaardigheid van de uitgever en een goed begrip van de marktdynamiek zijn essentieel voordat men besluit om in high-yield obligaties te beleggen. Diversificatie door middel van high-yield obligatiefondsen kan ook een manier zijn om de risico’s te mitigeren.

Meer lezen over obligaties